finex.cz
(21) Testujeme investiční platformy: Po pěti letech investování máme vítěze. Krypto spadlo do ztráty
19. 7. 2026
Autoři: Patrik Kudláček, Matěj Bajer, Vojtěch Machek
Po 60 měsících víme, u které investiční platformy se skutečně vyplatí investovat. Tradiční akciová portfolia ve druhém kvartále prudce posílila, zatímco investice do krypta se propadla pod hodnotu vložených peněz.
Pět let pravidelného investování už není krátký experiment. Je to dostatečně dlouhá doba na to, aby jednotlivé platformy ukázaly, jak se chovají během růstu, propadů, inflačních šoků, prudkých změn úrokových sazeb i geopolitických krizí.
A dvacáté sledované čtvrtletí přineslo jeden z nejvýraznějších obratů celé série.
Ještě na konci prvního kvartálu se tradiční investiční platformy pohybovaly mezi zhodnocením 13,40 % a 22,18 %. O tři měsíce později už všechny překonávaly hranici 26 % a dvě nejlepší se dostaly nad 35 %.
Rozdíl mezi nimi? Pouhých 64 Kč.
Současně se ale rozevřely nůžky mezi akciovými portfolii a kryptoměnami. Zatímco globální akcie ve druhém kvartále výrazně rostly, Bitcoin a Ethereum pokračovaly v poklesu. Portfolio na platformě Fumbi proto poprvé po delší době spadlo pod hodnotu vložených peněz.
Druhý kvartál roku 2026 ukázal, že mnohem větší vliv než logo na přihlašovací obrazovce má to, do čeho platforma peníze skutečně investuje. Platforma je obal. Složení portfolia je motor.
Z čeho jsme na samém začátku vycházeli?
U platforem Indigo, Portu, Finax a Fondee jsme zvolili dynamická portfolia s výrazným podílem akcií. Fumbi představuje alternativní větev testu postavenou na kryptoměnách. Protože do Fumbi posíláme jinou částku než na tradiční platformy, rozhodující není samotná korunová hodnota účtu. Pro férové srovnání sledujeme především procentuální zhodnocení vůči celkovým vkladům.
Druhý kvartál přinesl prudký návrat investorů k akciím
První tři měsíce roku 2026 poznamenal konflikt na Blízkém východě, drahá ropa a obavy z dalšího růstu inflace. Druhý kvartál však přinesl téměř opačný obrázek.
Cena ropy začala po dubnovém vrcholu klesat a investoři získali větší důvěru, že ekonomické škody způsobené konfliktem nebudou dlouhodobé. Současně znovu zesílilo nadšení kolem výstavby datových center, polovodičů a infrastruktury pro umělou inteligenci. Odhadované kapitálové výdaje největších amerických technologických společností pro rok 2026 se zvýšily přibližně na 700 miliard dolarů. Akcie rozvinutých zemí ve druhém kvartále vzrostly zhruba o 14 %, zatímco rozvíjející se trhy přidaly kolem 24 %.
Americké akcie: Technologie se vrátily do čela trhu
Americký trh zažil mimořádně silné čtvrtletí. Index S&P 500 přidal přibližně 14 %, zatímco technologický Nasdaq 100 vzrostl o necelých 27 %. Hlavním motorem byly společnosti napojené na umělou inteligenci: výrobci čipů a pamětí, dodavatelé elektrické infrastruktury, provozovatelé datových center, firmy dodávající síťové a chladicí technologie. Pomohla také silná výsledková sezóna – přibližně 85 % společností z indexu S&P 500 překonalo očekávání analytiků, což byl nejvyšší podíl od roku 2021.
Evropské akcie těžily z levnější ropy i lepší nálady
Dařilo se také kontinentální Evropě. Uklidnění situace kolem dodávek energií snížilo obavy z dlouhodobého inflačního šoku a podpořilo spotřebitelskou i firemní důvěru. Evropské akcie bez Spojeného království přinesly přibližně 13% výnos. Výrobní index nákupních manažerů eurozóny se navíc udržel nad hranicí 50 bodů, která odděluje růst aktivity od poklesu.
Japonsko zažilo historickou technologickou rally
Ještě výraznější pohyb přišel v Japonsku. Index Nikkei 225 vzrostl během dubna až června přibližně o 35 %, což představovalo jeho nejsilnější čtvrtletí v historii dostupných dat. Růst táhly především polovodičové a technologické firmy, kterým pomohla vysoká poptávka po součástkách pro datová centra. Podporou pro exportéry byla také slabá japonská měna.
Dluhopisy rostly jen mírně
Globální dluhopisový index přidal ve druhém kvartále přibližně 0,9 %. Výnosy amerických státních dluhopisů se příliš nezměnily, protože investoři porovnávali dvě protichůdné síly: klesající cenu ropy a možnost mírnější inflace, a nadále silný trh práce a jestřábí postoj americké centrální banky. Evropské státní dluhopisy dopadly o něco lépe – německé přinesly přibližně 1,5 %, italské 2,5 %, španělské 1,9 %. Japonské státní dluhopisy naopak klesly, protože Bank of Japan zvýšila základní sazbu na 1 %.
Komoditní vítězové prvního kvartálu tvrdě narazili
Zatímco první čtvrtletí ovládla ropa a drahé kovy, druhé přineslo prudké vybírání zisků. Ropa WTI ztratila přibližně 31 %, protože jednání mezi Spojenými státy a Íránem zvýšilo naději na obnovení běžné dopravy Hormuzským průlivem. Geopolitická přirážka, která předtím cenu ropy vystřelila vzhůru, se začala rychle vypařovat. Zlato kleslo přibližně o 15 % a stříbro o 22 %. Drahým kovům uškodil silnější dolar, vyšší očekávané úrokové sazby a ústup obchodu založeného na strachu ze znehodnocování měn.
Kryptoměny se od akcií překvapivě odtrhly
Za běžných okolností bývá Bitcoin považován za rizikové aktivum citlivé na podobné faktory jako technologické akcie. Ve druhém kvartále však tato vazba přestala fungovat. Zatímco Nasdaq 100 vzrostl téměř o 27 %, Bitcoin klesl přibližně o 14 %. Od začátku roku tak ztrácel zhruba třetinu hodnoty. Ethereum dopadlo ještě hůře – během kvartálu odepsalo přibližně 25 % a zaznamenalo třetí ztrátové čtvrtletí za sebou. Za poklesem stála kombinace několika vlivů: odliv peněz z kryptoměnových burzovně obchodovaných fondů, slabší poptávka na spotovém trhu, obavy z prodejů velkých firemních držitelů Bitcoinu, vyšší očekávané reálné úrokové sazby a přesun spekulativního kapitálu k akciím spojeným s AI. Celková kapitalizace kryptoměnového trhu během čtvrtletí klesla přibližně o 12,6 % na 2,1 bilionu dolarů.
Vyplatí se po tak prudkém růstu ještě investovat?
Druhý kvartál připomněl, jak nebezpečné může být čekání na dokonale klidnou situaci. Investor, který se po slabém prvním kvartálu zalekl konfliktu, cen ropy a hrozby vyšší inflace, mohl přijít o jeden z nejsilnějších akciových růstů posledních let. Největší riziko představuje rostoucí koncentrace trhu kolem polovodičů a infrastruktury pro umělou inteligenci. Pro české domácnosti zároveň zůstávaly zajímavou alternativou spořicí produkty. Česká národní banka v červnu zvýšila základní dvoutýdenní repo sazbu na 3,75 %, přestože meziroční inflace za stejný měsíc činila jen 1,5 %.
Pravidelné investování odstranilo potřebu věštit budoucnost
Vývoj prvního pololetí roku 2026 je ukázkovým argumentem pro pravidelné investování. Na začátku roku investoři nakupovali během poklesu. Ve druhém kvartále se levněji získané podíly svezly na prudkém růstu. Pravidelná investice funguje podobně jako automatické doplňování paliva: při vysokých cenách koupíte méně podílů, při nízkých cenách jich získáte více, nemusíte rozhodovat pod tlakem emocí a snižujete riziko jednoho velmi špatně načasovaného nákupu.
Jak se po 60 měsících daří našim portfoliím?
Dvacáté sledované čtvrtletí výrazně zamíchalo výsledky, přestože pořadí tradičních platforem se změnilo jen nepatrně.
Fondee udrželo první místo o pouhých 64 Kč
Nejlépe si vede Fondee, jehož portfolio dosáhlo hodnoty 85 356 Kč a celkového zhodnocení 35,49 %.
Těsně za ním skončilo Portu s hodnotou 85 292 Kč a výnosem 35,38 %. Rozdíl činí pouhých 64 Kč v hodnotě portfolia a 0,11 procentního bodu ve zhodnocení. Po pěti letech testu jde prakticky o remízu. Portu ve druhém kvartále dotahovalo ztrátu nejrychleji – celkové zhodnocení se zvýšilo z 18,91 % na 35,38 %, tedy o 16,47 procentního bodu.
Finax překonal hranici 30 %
Na třetím místě zůstává Finax. Portfolio má hodnotu 82 108 Kč a celkově vydělává 30,33 %.
Proti konci předchozího kvartálu jeho zůstatek vzrostl o 12 202 Kč. Tato částka však zahrnuje také nové pravidelné vklady, nejde tedy čistě o investiční výnos.
Finax nadále zaostává za první dvojicí, rozdíl už ale není dramatický. Na Fondee ztrácí 5,16 procentního bodu.
Indigo roste nejpomaleji, přesto vydělává přes 26 %
Čtvrté místo patří platformě Indigo s hodnotou portfolia 79 647 Kč a zhodnocením 26,42 %.
Jeho výsledek může částečně brzdit odlišné složení portfolia a podíl dluhopisových nástrojů, které během prudké akciové rally rostly podstatně pomaleji než akcie.
Ani 26% celkový výnos však po započtení všech poplatků rozhodně nepředstavuje neúspěch.
Rozdíl mezi nejlepším a nejslabším tradičním portfoliem činí po pěti letech 9,07 procentního bodu.
Fumbi se propadlo do záporných čísel
Zcela jiný příběh nabízí Fumbi.
Na konci předchozího kvartálu mělo kryptoměnové portfolio hodnotu 86 637 Kč a vykazovalo zhodnocení 8,57 %. Po dalších třech měsících klesla hodnota na 76 124 Kč a celkový výsledek se propadl na −9,38 %.
Samotný zůstatek se snížil o 10 513 Kč, přestože během kvartálu pokračovaly další vklady.
Během pouhých šesti měsíců se celkové zhodnocení Fumbi propadlo z 49,21 % nejprve na 8,57 % a následně na −9,38 %.
To je učebnicová ukázka rizika kryptoměnového portfolia. Potenciální výnos může být vysoký, ale cesta k němu připomíná horskou dráhu bez bezpečnostní brzdy.
Vývoj hodnoty a celkového zhodnocení portfolií po jednotlivých čtvrtletích
Verdikt po pěti letech: Výběr aktiv rozhoduje více než výběr platformy
Po 60 měsících už lze vyslovit poměrně pevný závěr.
Mezi tradičními platformami se nevytvořil rozdíl, který by sám o sobě rozhodoval o finanční budoucnosti investora. Fondee a Portu jsou prakticky vyrovnané, Finax zaostává jen mírně a také Indigo přineslo solidní dvouciferný výnos.
O konečném výsledku často rozhodnou spíše:
- poplatky,
- poměr akcií a dluhopisů,
- regionální složení portfolia,
- měnové pohyby,
- datum provedení jednotlivých nákupů.
Největší rozdíl nevznikl mezi Portu a Fondee. Vznikl mezi diverzifikovanými akciovými portfolii a kryptoměnami.
Celkové zhodnocení jednotlivých investičních platforem od začátku investování.webp
Fondee a Portu potvrzují, že jednoduchá automatizovaná služba může dlouhodobému investorovi nabídnout velmi podobný výsledek. Finax a Indigo za nimi zůstávají, rozdíly však nejsou propastné.
Fumbi připomíná odvrácenou stranu vysokého potenciálu. Ještě před dvěma kvartály bylo jasným vítězem testu se zhodnocením téměř 100 %. Nyní jako jediné vykazuje ztrátu.
Nejlepší platforma proto nemusí být ta, která v jednom období vydělá nejvíce. Může jí být služba, u které dokážete pokračovat i během propadu a neopustíte plán v nejhorší možnou chvíli.
Po pěti letech se totiž potvrzuje, že dlouhodobé investování není závod o jedno procento navíc. Je to především zkouška disciplíny, trpělivosti a schopnosti snášet kolísání bez unáhlených rozhodnutí.