Kompletní srovnání klasických a ESG investičních portfolií Fondee

Nově u nás můžete investovat s lepším pocitem, že vkládáte peníze do společensky odpovědného byznysu. Spustili jsme totiž možnost investování do ESG portfolií poskládaných z ETF s nejlepším ESG ratingem (firmy v těchto ETF vynikají v řízení udržitelnosti a obdržely nejvyšší hodnocení AAA nebo AA).

Pokud vůbec netušíte, o čem je tady řeč, přečtěte si nejdříve samostatný článek o ESG investování. V něm vysvětlujeme úplné základy: co to ESG vlastně je, podle čeho se hodnotí udržitelnost investic nebo kdo ESG rating sestavuje a jak.

Nová portfolia jsou pro vás, když:

• S investováním chcete teprve začít a odkládáte to, protože vám záleží na udržitelnosti a nevěděli jste, jak ji propojit s investováním, nebo třeba jen nechcete řešit daně (více informací o nich si řekneme níže).
• ‍Už u nás máte investiční účet, protože pod jedním profilem si můžete otevřít zároveň klasické i ESG portfolio. Dohromady můžete mít až 5 portfolií zároveň a různé kombinace rizikových profilů (z těch, které vám dovolí vstupní investiční dotazník).

Jdeme na to! Jak si stojí nová ESG portfolia v porovnání s klasickými, kde se udržitelnost nebere v potaz? Tabulka níže vám pomůže se rychle zorientovat. Pokud ESG investice zvažujete, podrobnosti o všech oblastech najdete v dalších kapitolách článku.

V čem jsou portfolia stejná?

Rozdíly v udržitelnosti

Rozdíly v obecných parametrech investice

*Proč právě od roku 2014? ESG historie není tak dlouhá jako historie klasických indexů. Naše portfolia obsahují ESG ETF, která kopírují podkladové indexy s nejstarším společným počátkem v roce 2014, takže jsme vybrali tento rok, abychom mohli portfolia komplexně srovnat. Proč zrovna portfolio Smělý? Toto portfolio využívá nejvíce klientů Fondee, proto s ním ve srovnání budeme pracovat nejčastěji.

Nad některými věcmi si nemusíte lámat hlavu, protože v nich mezi ESG a klasickými portfolii není žádný rozdíl.

Investiční profily a podíl akcií a dluhopisů

V obou variantách si vybíráte ze 7 investičních profilů (portfolií): od Konzervativního s výraznou převahou dluhopisů až po Odvážný, kde dominují akcie.

Co se týká podílu mezi akciemi a dluhopisy, poskládali jsme ESG portfolia úplně stejně jako ta dosavadní, aby se vám v nich dobře orientovalo. Když si tedy vezmeme příklad nejoblíbenějšího portfolia Smělý: obsahuje 71 % akcií, 27 % dluhopisů a 2 % hotovosti. A to platí, ať zvolíte klasickou, nebo ESG variantu.

Risk skóre

Každé ETF má v dokumentu jménem KID (tj. dokument s klíčovými informacemi – zkratka anglického Key Information Document) uvedeno risk skóre. To hodnotí volatilitu, tedy definuje, jak moc se mění cena daného ETF v čase. 

Risk skóre se pohybuje na škále od 1 (kolísá nejméně) do 7 (kolísá nejvíce). Proto mají naše investiční profily s vyšším zastoupením akcií také vyšší risk skóre.

• Risk skóre portfolií se liší podle toho, kolik je v nich akcií a kolik dluhopisů. 
• A jelikož jsou klasická a ESG portfolia stejného typu poskládaná stejně (jak vidíme v příkladu nahoře s portfoliem Smělý), mají také stejné risk skóre. 
• Zjednodušeně řečeno: ve volatilitě nových a původních portfolií není rozdíl.

Risk skóre Fondee portfolií:

Poplatky

Nákladovost ETFek (známá pod zkratkou TER) je mnohem nižší než u aktivně spravovaných fondů, které nabízejí banky či investiční společnosti. To se týká obou typů našich investičních portfolií. Ať je udržitelné, nebo ne, průměrný TER činí 0,15 % ročně. Shodný je také poplatek Fondee, tedy 0,9 % ročně.

Chcete vědět více o poplatcích? Mrkněte na srovnání, jak si vedeme v porovnání s podílovými fondy.

V některých aspektech se ESG a klasická portfolia liší. Pojďme se na ně podívat blíže.

ESG rating a ESG ukazatele

První logický rozdíl je v tom, jak dobré hodnocení udržitelnosti mají ESG portfolia, potažmo v nich zařazená ETFka. Kdyby se od stávajících nelišily, nemělo by totiž smysl je dělat. Jak vypadá srovnání ESG ratingu?

ESG rating Fondee portfolií:

Klasická portfolia nejsou v tomto ohledu vyloženě špatná. Většina z nich patří do kategorie average (hodnocení A), Odvážný profil dokonce do kategorie leader (hodnocení AA). 

ESG portfolia však dosahují o poznání lepších výsledků, protože jsme je poskládali z ETFek s vysokým ESG ratingem. Všechna patří do kategorie leader a obsahují tak akcie a dluhopisy společností, které oproti ostatním v oboru vynikají v efektivním řízení ESG rizik.

Kromě ESG ratingu se podíváme i na další ukazatele udržitelnosti:

• Peer rank. Percentilové srovnání s jinými ETF zaměřenými na stejný trh. Číslo popisuje, o kolik % jsou ETFka zařazená v našich portfoliích úspěšnější v ESG ratingu než ostatní ETFka sledující ten samý trh.

• Global rank. Globální percentilové srovnání s jinými ETF. Číslo popisuje, o kolik % jsou ETFka zařazená v našich portfoliích úspěšnější v ESG ratingu než všechna ETFka z celého světa.

• Uhlíková stopa. Měří se v tunách CO2 v poměru k tržbám firem obsažených v ETF.

Pro peer a global rank platí, že čím vyšší, tím lepší. U uhlíkové stopy je to naopak. Ve všech ukazatelích si opět ESG portfolia vedou lépe než ta klasická.

Doplňující ESG ukazatele Fondee portfolií:

Poznámka: Zmíněné ukazatele jsou uvedeny pro všechna korporátní ETF v portfoliích, tzn. pro ETF zaměřená na akcie a dluhopisy soukromých firem. Státní dluhopisy nejsou do srovnání zařazeny, protože mají jinou metodologii hodnocení ESG.

Geografická diverzifikace

Jak už jsme zmínili, v ESG portfoliích zachováváme stejný podíl akcií a dluhopisů jako v klasických portfoliích. Protože ale ETF s kvalitním ESG hodnocením nenajdeme po celém světě a vybírali jsme jen ta nejlepší s ratingem AA a AAA, došlo k drobným odchylkám v zastoupení států. 

ESG portfolia obsahují více japonských akcií, ale neobsahují akcie Asijského Pacifiku (APAC). Mají také vyšší podíl evropských a amerických korporátních dluhopisů. Těmi jsme nahradili dluhopisy firem se spekulativním investičním ratingem (tzv. high yield) a dluhopisy z rozvíjejících se zemí – tyto dva typy dluhopisů tedy v ESG portfoliích nejsou. Zastoupení akcií rozvíjejících se trhů zůstává stejné pro klasická i ESG portfolia.

Navíc jsme v rámci akciové složky ESG portfolií dali větší důraz na americké akcie v porovnání s evropskými akciemi, a to přibližně v poměru 70:30 u dynamičtějších investičních profilů až po srovnatelný poměr 50:50 u těch konzervativnějších. Tím jsme vyslyšeli přání našich klientů, kteří se na vyšší podíl USA často ptali. Kdo tedy hledá větší zastoupení amerických akcií, může zvolit ESG portfolia.

Měnová diverzifikace

ESG portfolia mají větší expozici na americký dolar (USD) a japonský jen (JPY) oproti euru (EUR) než srovnatelná klasická portfolia. Je tomu tak, protože:

• V ESG portfoliích je více amerických akcií a ETF na ně zaměřená nejsou měnově zajištěná do EUR.
• V ESG portfoliích je větší zastoupení japonských akcií a k tomu i samostatné ETF na japonské dluhopisy (ty jsou v klasických portfoliích zařazeny pouze ve světovém dluhopisovém ETF zajištěným do EUR).

Daně

V čem se portfolia liší z hlediska daní? 

• Klasická portfolia: některá zařazená ETF jsou příjmové neboli distribuční. To znamená, že vyplácejí dividendy na váš investiční účet, a vy tyto dividendy musíte zdanit (ve většině případů, podrobnosti se dozvíte v článku o tom, jak zdanit ETF).
• ESG portfolia: všechna ETF jsou akumulační, takže nevyplácejí dividendy na váš investiční účet.

ESG portfolia tedy přinášejí výhodu oproti klasickým: v průběhu investování totiž nemusíte řešit zdanění dividend (tzn. daň z příjmu z kapitálového majetku). Super!

Bohužel to ale neznamená, že se nutnosti řešit daně vždy zcela vyhnete – ale i to může při správném nastavení vašeho investičního účtu nastat. Pro více informací se podívejte do sekce o daních v našem FAQ.

A na závěr to, co vás možná zajímá nejvíce. Jak to vynáší? Vyplatí se investovat do ESG portfolií? 

Srovnali jsme historický vývoj nejoblíbenějšího portfolia Smělý v klasické a ESG verzi. Mrkněte na graf (důvody, proč se díváme na období od roku 2014, jsme vysvětlili u velké srovnávací tabulky výše):

V grafu vidíme, že se klasické i ESG portfolio chová podobně v růstech i propadech. ESG má však vyšší zhodnocení. Čím to je?

• Jak jsme si řekli v sekcích o měnové a geografické diverzifikaci, ESG portfolia obsahují více amerických akcií, které historicky dosáhly vyššího zhodnocení než akcie evropské. Zároveň mají vyšší expozici na americký dolar a japonský jen.
• Některé typy aktiv nejsou v ESG portfoliích zastoupeny (a v klasických jsou) – jak jsme uvedli výše, jedná se o high yield dluhopisy, dluhopisy rozvíjejících se trhů a akcie z oblasti Asie-Pacifiku, pro které v současné době neexistuje kvalitní ESG alternativa.

I přesto, že jsme se snažili postavit ESG portfolia tak, aby zastoupení jednotlivých trhů a měn co nejvěrněji odpovídalo těm klasickým, stále mezi nimi existují rozdíly, které do určité míry stojí za odlišným zhodnocením.

Část rozdílu také pramení čistě z faktu, že jsou portfolia zaměřena na ESG. Díky ESG ratingu totiž snáz eliminujeme rizika spojená se životním a sociálním prostředím nebo s řízením společnosti, která nejsou z klasické finanční analýzy zřejmá. A tato rizika nejsou méně důležitá, mohou totiž v konečném důsledku ovlivnit finanční výkonnost celé firmy, protože mohou způsobit vyšší provozní náklady nebo výdaje spojené se soudními spory.

S ESG se takto rizikovým firmám můžete vyhnout a investovat peníze do subjektů, které podnikají s ohledem na náš svět a budoucnost.

Dá se tedy říct, že udržitelné investování vydělává více? S tím opatrně. Graf srovnává historický vývoj, a co bude v budoucnu, to nikdo neví. Situace ve světě je však ESG nakloněna, protože se potýkáme s řadou celospolečenských výzev a rizik.

Pokud už u nás investujete, můžete si jednoduše ke svému klasickému portfoliu založit ještě to udržitelné. A jestli teprve začínáte, je vám blízká udržitelnost a uvítáte snazší daňové přiznání, pak mohou být právě ESG portfolia správná volba.

Finální rozhodnutí je na vás a my máme radost, že vám volbu můžeme nabídnout. Zkusíte udržitelné investování? Stačí si vybrat ESG portfolio a hurá do toho!